A股，要踩油门了！
作者：说股鲸，17年股龄的金融从业者。更多精彩内容欢迎关注同名公众号。 本周A股出现明显的表面繁荣。 指数上，大盘周二最低来到3850点，跌穿所有均线，但随后一个“红三兵”最高摸到3970点向上刺穿重要的中期趋势线60日线。 可百点反弹的背后，成交量却是连续萎缩，不仅始终在2万亿附近打转，甚至还连续刷新今年4月初以来的新低。 价增量缩，这是一种明显的背离，本质上很可能是存量博弈下的“静默换防”。 缩量反弹说明增量资金缺位，市场正借中报窗口进行结构性再平衡，资金从高位拥挤赛道获利了结，向低位洼地调仓避险。 代表就是本周券商和保险的显著走强。 这种反弹更多还是靠大金融护盘与医药等低位线“托”起来的，而非趋势反转。 真正想要A股从反弹走向反转，可能还需要三件大事真正落地： 中报业绩兑现 美债长端利率拐点 国内宽信用信号 在这三层等待解除前，缩量刺穿60日线更多是中场休整的技术修复，不是趋势反转的冲锋号。 后续若不能补量至2.5万亿上方，价增量缩的背离将制约反弹高度，甚至二次探底。 这三件大事我们一个一个说。 距离中报结束就剩下今明两天了，但还有800多家公司待公布，占比在15%左右。 一般来说，半年报越是拖到最后爆雷的风险就越大，下周前半段可能还会被中报硬控，手中票还没公布的要小心了。 我紧盯的医药目标也有拖到最后的，中报落地可能还要杀跌一波，然后可能才是机会。 我的这个想法应该也是不少人的共识。 至于美债长端利率上涨和美联储的动向，则是外部最重要的影响因素。 本周五晚，美联储沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上的首秀放鹰了。 主要是他对通胀的表态比以往更为鹰派，强调短期利率是实现双重使命的核心工具。 结果就是当晚对利率更敏感的科技AI票大跌，英伟达-4.57%，费城半导体指数-3.47%；而美债收益率则走高，黄金则大跌-3.43%。 尽管沃什放鹰，但我对他的评价是外鹰内鸽，美联储9月份加息的概率还是不大，最快也要等到12月初，甚至今年就加不了息。 毕竟美债的雷在这，只要油价下去了通胀就会明显缓解。 而油价周末也迎来超级利好，老美事实控制了全球石油储备第一的委内瑞拉的石油。 这是懂王上台以来真正干成的一件大事。 虽说这更多还是偏中长期利好，但风暴中的美伊热战事实停止，改为经济战，油价上涨空间已经被明显锁死了。 下周五老美8月份非农数据要公布了，如果不出幺蛾子， 大概率还是支持9月份美联储按兵不动的。 至于高企的美债，隔一两年就上一上热搜，有风险但不会爆。 未来要么内部拖，要么外部收割转嫁到别人身上，没有更好的办法了。 接下来就看市场怎么定价和博弈了，当市场出现其他热点的时候这个要死死不了的美债自动就被市场忽视的。 另外，美债走高美元走弱，其实也是利好人民币的。 去年4月初以来，人民币就进入强势且连续的升值中，不足16个月的时间人民币兑美元就升值了约9.6%，这个幅度对汇率来说非常夸张了。 人民币升值对资本市场是很大、长期的利好，这意味着即便股市不涨，中国资产实际上在升值。 即将升至6.7以内的人民币汇率已经让中国资产充满吸引力，如果还低估，那真的要无敌了。 此时或许只需要一根导火索，一个点燃做多A股核心资产的理由。 这个理由可能还是我们内部，也就是期待已久的政策加码。 临近传统政策密集的9月，本周就出现了第一个爆炸性政策。 周五盘后，各部门对房地产市场出台组合拳政策，内容包括： 个人房贷最长期限从30年拉长到了40年；必须拿到房再还贷；支持上市房企并购重组和再融资等。 这可以说是2019年以后甚至是1997年以来最重要的地产政策，意味着高层对房地产市场的态度从 防风险 调整为 促发展 。 这件事不在乎利好有多大，在于房地产行业的基本制度被全面修订、重构了。 未来买房者是最大赢家，同时也让这个行业集中度明显提升，剩者为王的时代来临了。 不过翻遍社媒，普遍对这个政策不怎么重视，这也合理，跌了几年把财富和心气跌没的行业对利好天然会漠视和怀疑。 我在知识星球中对地产行业的见底展望中大致也说了，一线城市最快今年Q4见底，但二、三线城市至少要晚1—2年。 即便见底后，也不是快速触底反弹，最多是不怎么跌了，但要上涨还需要更久的时间，弱二线以下甚至再无上涨的可能了。 这个地产政策还有一个短期影响，那就是政策空间可能由此打开。 2年前的“924”直接开启了A股本轮慢牛，起点就是国内政策突然轰油门，打开了资本是上升空间。 在经济数据低于市场预期的当下，虽说再来一个“924”的概率不高，但地产新政也事实上打开了国内增量政策的大门。 接下来降准、消费刺激政策、反内卷政策等都有可能陆续出台，前三个季度落下的四季度很有可能需要政策踩油门给补上了。 A股就是一个政策市，4000点的关口托着不跌或许就是为变盘蓄势。 市场已经进入磨底的后半段，接下来的9月份大概率就要变盘
